Por Gil Campos: Goiânia, 16 de dezembro de 2024 – A previsão do mercado financeiro para a inflação oficial do país, medida pelo Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), subiu de 4,84% para 4,89%, segundo o Boletim Focus divulgado nesta segunda-feira (16) pelo Banco Central (BC). Para 2025, a projeção também foi ajustada, passando de 4,59% para 4,6%.
As expectativas indicam que a inflação de 2024 deve ultrapassar o teto da meta estipulada pelo Conselho Monetário Nacional (CMN), que é de 3% com intervalo de tolerância de 1,5 ponto percentual (entre 1,5% e 4,5%).
Alta nos juros básicos
Para conter a inflação, o Banco Central anunciou a elevação da taxa Selic, que atualmente está em 12,25% ao ano. Após um ciclo de cortes entre 2022 e 2023, a autoridade monetária retomou os aumentos no segundo semestre deste ano. Na última reunião do Comitê de Política Monetária (Copom), realizada em novembro, foi definido um novo ritmo de alta, com previsão de incremento de 1 ponto percentual nas reuniões de janeiro e março de 2025.
A taxa Selic, usada para controlar a demanda aquecida e conter a inflação, influencia diretamente os custos de crédito e investimentos. Apesar do aumento nos juros, a previsão do mercado é que a taxa básica suba para 14% ao ano até o fim de 2025, sendo reduzida para 11,25% e 10% ao ano em 2026 e 2027, respectivamente.
Crescimento do PIB
O mercado financeiro elevou a projeção para o crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) de 3,39% para 3,42% em 2024. O resultado reflete o desempenho positivo do terceiro trimestre, que registrou alta de 0,9% em relação ao segundo trimestre, acumulando crescimento de 3,3% no ano até setembro.
Para 2025, a estimativa do PIB aponta crescimento de 2,01%, mantendo-se em 2% para os anos seguintes.
Impacto no câmbio
A previsão para a cotação do dólar foi mantida em R$ 5,99 ao fim de 2024, com estimativa de queda para R$ 5,85 em 2025.
Análise crítica
Os ajustes nas projeções econômicas indicam um cenário desafiador para o controle inflacionário em 2024, principalmente devido às incertezas globais e à alta do dólar. A elevação da taxa Selic pode trazer maior estabilidade de preços, mas também encarece o crédito, dificultando a expansão econômica.
Por outro lado, o crescimento do PIB acima do esperado reflete a resiliência da economia brasileira, mesmo diante de ajustes na política monetária. Para equilibrar o crescimento econômico e o controle da inflação, será crucial observar as próximas decisões do Copom e o comportamento dos preços, especialmente em setores essenciais como alimentação e combustíveis.
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Projeção do banco acompanha a tendência de aumento divulgada pelo Copom na última 4ª feira (18.set), em que o BC subiu 0,25 p.p.
A partir da decisão de alta na Selic em 0,25 ponto percentual por parte do BC (Banco Central), o JP Morgan projeta que a taxa básica de juros brasileiros atingirá 11,5% no início do próximo ano, conforme relatório divulgado a clientes e ao mercado nesta 5ª feira (18.set.2024).
De acordo com os economistas Cassiana Fernandez, Vinicius Moreira e Mirella Mirandola Sampaio, neste momento, a expectativa é de que a continuidade do ritmo de aperto de 25 pontos-base até a taxa Selic chegue a 11,5% no início do próximo ano.
Os especialistas consideraram o tom do comunicado do Copom (Comitê de Política Monetária) do Banco Central como “duro”, conforme previsto, destacando as principais pressões inflacionárias, como uma atividade forte, mercado de trabalho pressionado e expectativas de inflação desancoradas.
“O BC também revisou seu hiato do produto para positivo pela primeira vez em anos. O que foi inesperado –e mais agressivo– é que as projeções de inflação chegaram ao nível final mais elevado da nossa faixa de expectativas para o cenário, com taxa Selic de consenso e expectativas do dólar em R$ 5,60”, destacaram os especialistas.
Com equilíbrio de riscos assimétrico para cima, indicando chance de maior inflação, “esta perspectiva preocupante para inflação nas previsões do próprio BCB sugere que o risco de uma evolução mais rápida ou um ciclo mais prolongado é significativo neste momento”.
Com informações da Investing Brasil.
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